SK海力士开始大规模生产1anm DRAM，缓解全球内存短缺

1. DRAM正在变成“硬通货”

1.1 内存短缺或持续至2027年，消费电子全面承压

内存短缺，已经不再是某一条产品线的局部问题，而是在更大范围内扰乱了整个半导体产业链。在供需高度不确定的背景下，我们联系了SK海力士，试图厘“DRAM短缺”在供应链端的真实状况，以及厂商正在采取的应对策略。

可以确定的是，这一轮内存紧张，正在从上游制造端，快速向下游市场传导。

2. DRAM短缺“震动”供应链涨价，正在成为共识

当前的DRAM短缺，已经迫使内存制造商采取更为激进的价格策略。供应链普遍预期，内存相关产品的价格压力将在未来持续显现。

这意味着，从笔记本电脑、台式机，到智能手机、服务器以及一切高度依赖内存的设备，成本都将面临上行风险。部分机构甚至判断，内存紧张局面可能延续至2027年，甚至更久。

在这样的背景下，“内存超级周期”这一概念，再次被频繁提及。

3. SK海力士回应：产能正在扩张，但节奏无法一蹴而就

针对市场对DRAM短缺的担忧，SK海力士方面回应称，目前对短缺的持续时间下定论仍为时尚早。原因在于，供应链仍在重新适配，而人工智能领域的需求规模和节奏，仍存在较大不确定性。

不过，在产能端，SK海力士已经启动了明确的扩张动作。

3.1 M15X工厂提前启用

HBM将成为核心增量

SK海力士表示，公司已完成M15X工厂长达两年的建设，并提前开放。该工厂将专门用于HBM（高带宽内存）生产，并计划在明年进入全面量产阶段。

M15X是SK海力士近年来规模最大的项目之一，预计投资约36亿美元，未来将为公司贡献相当比例的晶圆产能。

公司方面指出，鉴于内存需求的增长速度明显高于此前预期，SK海力士正通过包括M15X、以及计划于2027年上半年投产的永津工厂在内的一系列项目，提前锁定“厂房空间”和“生产能力”，以更主动地应对AI内存需求的持续攀升。

4. 产能扩张≠短期缓解

DRAM“缓解窗口”仍在远方

尽管扩产方向明确，但SK海力士也坦言，新产线建设、设备导入、良率爬坡，本身就是一个以“月”为单位的过程。

在此之前，DRAM厂商几乎没有太多“弹性空间”来应对突发性短缺。与此同时，大型云服务商（CSP）与科技巨头正积极寻求签署长期DRAM供应合同，进一步锁定产能。

这也导致一个现实结果：通用消费级市场，正在被挤到更不利的位置。

5. 消费级产品，可能是“最后被照顾”的那一端

在客户结构问题上，SK海力士并未披露具体的优先级排序，仅表示其DRAM生产线服务于“多样化的客户群体”，并努力平衡整体市场需求。

但从行业现实来看，AI服务器、HBM、数据中心，显然拥有更高的议价能力和更强的订单确定性。

SK海力士也明确表示，将继续保持其在HBM市场的领先份额，客户不仅包括主要GPU厂商，也涵盖ASIC等更广泛的AI计算市场。

这意味着，高端内存正在优先流向AI，而非PC和消费电子。

6. 对消费者意味着什么？

综合来看，这一轮DRAM短缺，可能带来三点直接影响：

1. 内存价格中枢上移不只是短期波动，而是结构性抬升。

2. 消费级产品成本压力加大PC、手机、游戏硬件，很难完全消化内存涨价。

3. 价格分化加剧AI、高端服务器优先保障，通用市场承压更明显。

从当前情况判断，消费者端的价格压力，大概率不会是“一次性冲击”，而是逐步显现、持续加码。

7. 内存，正在回到“稀缺资产”的位置

当AI算力成为全球竞赛的核心资源，内存，正在重新成为整个计算体系中最容易被忽视、却最难被替代的瓶颈。

SK海力士的扩产布局，清晰指向2027年前后的供需再平衡，但在此之前，市场仍需接受一个现实：

DRAM，不会便宜。

而对普通消费者来说，从现在开始，电子产品的“性价比”，或许正在进入一个新的下行周期。